上周四我的文章标题是《涨得有点虚弱》，指数虽然涨了，但盘中出现多次跳水，尾盘勉强收红。除了与消息刺激相关的概念股上涨外，大部分板块都是下跌的。

(相关资料图)

同时也明确提示大家，反弹一下，之后继续调整是大概率的。但大跌来得如此之快，也是令人吃惊。

上周五，大盘全天震荡走低，三大指数盘中均再创年内新低。个股跌多涨少，两市超4000只个股下跌，近百股跌超9%。沪深两市成交额7663亿，较上个交易日缩量194亿。

北向资金在上一日大幅净买入之后再度流出，当天净卖出24.01亿元，上周累计减仓近225亿元，这是陆港通开通以来首次连续三周减仓额均超200亿元。

外资疯狂砸盘出逃的原因我们之前已经分析过了，这和美元指数、人民币汇率的波动有着密切的关系，从全球资产配置的角度看，美元持续升值，就会增加以美元计价资产的吸引力。

并且美债收益率持续上涨，而A股的表现如此拉胯，两相对比，换做是你，如何选择？

还有一点，从官方发布的数据看，今年以来中国经济复苏的速度远不及预期，国际投行纷纷下调了中

国今明两年经济增长目标。比如大摩就相继下调了中国经济增长预期与A股及港股主要指数目标。

国际投行的观点很有可能是错的，但它们对外资的影响是比较大的，这或许也是北上资金加速离场的另一个重要原因。

外资离场对于它们喜欢的重仓股影响巨大，比如白酒、医药和其他一些板块的蓝筹股，这些个股是可以影响指数的。

另一个不好的现象是，上周五盘中传出个别私募基金被强平的消息，虽然经过了辟谣，但仍未能确认消息真伪。

与之对应的是，信创龙头、算力龙头、应用端龙头这些都是大跌，并且中字头的基建股、建材股连续大跌，这些都是大资金不计成本出货造成的。

市场处于风声鹤唳的阶段，这时候很多策略是失效的，比如长期持有低估蓝筹股的价值投资方法，你不知道哪里是底，看起来非常便宜了，但不妨碍它继续跌。比如下图这个（个股仅为举例说明）。

短线的热点博弈，这就是先后手的筹码游戏。比如当超市里的食盐都被抢空了的时候，你才准备去买一些食盐类个股，去了就是接盘侠。

在市场敏感脆弱的阶段，中短线就是比反应速度，比手速，更何况还有光速套利的量化资金，难度非常大。

周五盘中，房地产板块由于利好的影响直接突突了一波，由于没有什么跟风盘，于是又很快回落。比如万科和保利一度涨近5%，尾盘也只剩下3%了。

不得不感叹的是，房地产的利好政策真的是太多了，一个接着一个，就是要让它好起来。每当地产股拉升，我们就不由地恍惚，是不是只有房地产才能救经济（ZG）？

还有一部分资金在博弈印花税的下调，很明显券商等金融股表现较强，除了地产和金融股，盘面上几乎毫无亮点。

对于券商股我是看好的，这也是我一直以来在文中坚持的观点。因为金融股能够有效地影响指数，并

且可以活跃市场气氛，给投资者带来赚钱效应。而且往往是市场越弱的时候，金融股的工具属性就会越强。

指数经过连续下跌，已经有人看到2800点了，市场被悲观情绪笼罩。

继续边走边看吧，探底过程中，越到后期会越凶残，所以一定要把控制风险放在首位。

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